中国内地及香港IPO市场2025年第一季度回顾与前景展望

德勤中国资本市场服务部刚发布了《中国内地及香港IPO市场2025年第一季度回顾与前景展望》报告（以下简称“报告”）。

尽管面对以色列和哈马斯及俄罗斯与乌克兰的持续冲突，新任美国总统的对等关税政策的挑战，全球新股市场在2025年首季仍然十分活跃，全球10大新股的融资总额较去年同期增加近20%。在印度进入熊市后，强劲的美元有助纳斯达克和纽约在全球新股融资额排名中取得首两席位置。

监管机构继续对准上市发行人进行严谨的监管，令到A股市场进一步放缓。同时，香港市场的流动性、成交及估值均有所改善，并得到来自内地公司的中大型新股项目支持继续反弹。这些公司希望能够寻求国际资金，助力推进品牌及全球化战略。而尽管市场有传闻和美国实施新的经贸政策，今年还是有更多中国公司到美国上市。

在2025年余下的三个季度，资本市场服务部预期，为高质量、高新科技企业上市将会是内地监管机构的重点工作，较长远来说，将打造一个更高质量、稳健的资本市场，并与国家的2025政府工作报告相符。

资本市场服务部维持对香港新股市场在2025年的预测，即大约80只新股上市融资约1,300至1,500亿港元。这些新股将会来自大型A股上市公司、内地龙头企业、中概股、来自中东及东盟国家的公司、科技公司尤其是来自AI业，及医疗及医药公司。

随着监管机构持续与不同司法权区，特别是东盟和中东地区的证券交易所合作，不断优化市场互联互通机制，并推进资本市场改革，来自更多不同司法权区、不同行业的公司，将会愈发觉得香港是极具吸引力的上市融资地点。

香港特区政府引进更多内地和海外的重点企业，积极吸引家族企业和私募基金来港的工作将催生另一批有上市意向的公司，特别是来自科技及创新行业的企业。这些工作将进一步巩固香港作为国际金融中心、超级联络人与超级增值人的重要且独特的地位。

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